Aktuální info: Týden 19

Intervence ČNB, propady na trhu, inflace, ETF a kryptoměny

Za poslední týden se akcie pohybovaly od -6,5 % do -0,3 %. Od začátku roku 2022 jsou americké akcie -10,5 %, americké dividendové +2,5 % v CZK.

Americký trh poklesl od začátku roku o -18 % v USD a jsme v situaci, která není na trhu neobvyklá. Zaznívají obavy, zda propad nebude pokračovat. Nevíme, jak dlouho bude pokles trvat. V případě, že bude na trhu korunový pokles o 20 % budeme rebalancovat (nakupovat). Aktuálně jsou americké akcie 15 % pod férovými cenami a my do nich investujeme kvůli dlouhodobému vývoji.

Koruna dále oslabuje, ČNB chce vývoj zvrátit. Cílem je zabránit dlouhodobějšímu oslabování koruny v období vysoké inflace, která byla v dubnu meziročně 14,2 % (nejvýše od 1993). Novým guvernérem se stal Aleš Michl, který je proti zvyšování sazeb. My nedoporučujeme na vývoj měn spekulovat. Akcie v cizích měnách v portfoliu (americké akcie v USD) máme z důvodu ochrany před kolapsem a inflací.

Setkáváme se s teorií, že za poklesem jsou pasivní investoři do ETF. Ti ale drží jen cca 30 % trhu. Více než polovinu vlastní individuální investoři. ETF navíc dělají méně transakcí než individuální investoři, proto je jejich vliv na cenu ještě nižší. Různé akcie se v indexech chovají různě a ne jednotně. Výrazné poklesy způsobují spíše individuální investoři a jejich emotivní chování. Pasivní investování je jednou z cest, jak investovat do široce diverzifikovaného portfolia akcií.

Se zvyšujícími se úrokovými sazbami a narůstajícím strachem z investic do rizikových aktiv probíhají i poklesy na kryptoměnách. Bitcoin a Ether sestoupily o desítky procent ze svých vrcholů. Propad potkal i Stablecoin TerraUSD, který by měl být fixovaný na dolar. Kryptoměny mají svá rizika a budou mít tendence vytvářet krátkodobé bubliny spojené s emocemi. Jelikož kryptoměny v současnosti nevidíme jako součást přístupu Wealth Protection (ochrany bohatství), do našich portfolií je nezařazujeme.