Aktuální info: Týden 11

Dolar pomáhá portfoliím, konec fixace hypotéky: když máte dobrou sazbu, nečekejte

VÝVOJ NA TRZÍCH
Za poslední týden celý americký trh v korunovém vyjádření poklesl o -1,6 % v CZK.Od začátku roku 2026 jsou americké akcie velkých firem -0,2 % v CZK.Realitní fond Investika má od začátku roku 2026 zisk 0,49 % k 28.2.2026 (třída CZK). Globální dluhopisový fond OK Smart Bond má od začátku roku 2026 pokles o -0,40 % (třída BWM).

SHRNUTÍ
Rok 2026 začal sérií šoků, ale podobné období trhy už mnohokrát zažily. Dolar zatím funguje jako stabilizátor a v korunách drží portfolia v mírném plusu. Rostoucí výnosy dluhopisů zvyšují šanci, že hypotéky budou zase o něco dražší. Pokud vám končí fixace a máte slušnou nabídku, vyplatí se ji neodkládat. Private credit ukazuje svou slabinu: výnos navíc může znamenat omezený přístup k penězům. Nejdůležitější zůstává disciplína, diverzifikace a dlouhodobý plán.

ROK 2026 ZAČAL TVRDĚJI, NEŽ BYCHOM CHTĚLI
Ještě ani nemáme za sebou první čtvrtletí 2026 a trhy už řeší kombinaci několika ran najednou: konflikt s Íránem, skokový růst cen ropy a pohonných hmot, vyšší geopolitickou nejistotu, nervozitu kolem private credit a také růst úrokových sazeb. Takové prostředí umí krátkodobě rozhýbat ceny prakticky všeho – od akcií přes dluhopisy až po měny. Dobrá zpráva je, že nejde o první podobnou epizodu, kterou investoři zažili. A právě proto dává největší smysl držet se plánu a nenechat se strhnout titulky.

POSILUJÍCÍ DOLAR DRŽÍ PORTFOLIA NAD VODOU
Americký dolar je od začátku roku zhruba o 5,5 % silnější, a to je v obdobích napětí typický vzorec: část kapitálu se stěhuje do „bezpečnějších“ přístavů, především do USA a do světových měn, jako je USD. Díky tomu jsou portfolia našich klientů v korunách zatím v mírném plusu, i když akciové trhy lehce oslabily. Zároveň to znamená, že zatím nemusíme řešit žádné mimořádné dokupy „ve slevách“ – situaci jen průběžně sledujeme a držíme dlouhodobý rámec.

REFIXACE HYPOTÉKY: MÁTE DOBROU NABÍDKU, NEODKLÁDEJTE PODPIS
S růstem nejistoty se zvedly výnosy českých desetiletých státních dluhopisů z 4,36 % na 4,97 %. Pokud se tento trend udrží, promítne se to i do dražších hypoték, protože cena peněz v ekonomice jednoduše roste. Partners Banka už tento týden zvýšila hypoteční sazby o 0,5 %. Proto pokud vám končí fixace a banka už vám dala solidní nabídku na další období, doporučujeme zbytečně nečekat a sazbu si co nejdříve zajistit.

PRIVATE CREDIT: VYŠŠÍ VÝNOS, ALE TAKY RIZIKO „ZAMČENÝCH PENĚZ“
Private credit/private debt jsou fondy, které půjčují firmám mimo tradiční bankovní systém. Umí nabídnout vyšší výnos, ale cena za to je vyšší riziko a hlavně horší likvidita – tedy možnost dostat se rychle k penězům. Teď se to ukázalo v praxi: u některých fondů žádosti o výběry překročily limit (typicky 5 % majetku), a fondy proto – podle pravidel ve statutu – dočasně pozastavily odkupy. Zmíněny jsou mimo jiné BlackRock, Blackstone nebo Blue Owl. Právě v nepříjemných obdobích lidé často likviditu potřebují nejvíc a tehdy umí podobné „brzdy“ překvapit. I z tohoto důvodu tyto produkty našim klientům standardně nedoporučujeme.