Aktuální info: Týden 15

Americká vs. česká inflace, úrokové sazby a dluhopisy

VÝVOJ NA TRZÍCH
Za poslední týden se akcie pohybovaly od -0,6 % do +2,4 %. Od začátku roku 2022 vydělaly americké akcie velkých společností +18,9 %, americké dividendové akcie +14,9 % v CZK, evropské akcie +14,1 %.

AMERICKÁ INFLACE A ÚROKOVÉ SAZBY
Americká inflace opět vzrostla na 3,5 %. Diskuze o možnosti snížení úrokových sazeb v USA se rozhořely, navzdory dřívějším očekáváním snížení sazeb až šestkrát letos. Jamie Dimon z J.P. Morgan připouští možnost stagflace s úrokovými sazbami mezi 2 % a 8 %.

PŘÍLIŠ NÍZKÉ VÝNOSY AMERICKÝCH DLUHOPISŮ
Dolarové vklady v USA přinášejí 5 % p.a., zatímco desetileté státní dluhopisy nabízejí 4,5 % p.a. Je zde možnost zařazení do našich portfolií pokud by dluhopisy dosahovaly vyššího výnosu a konkurovaly akciím.

VÝVOJ DLUHOPISŮ V ČR
I v České republice sledujeme růst výnosů dluhopisů přes pokles inflace na 2 %. Výnosy z desetiletých dluhopisů stouply od února z 3,6 % na 4,1 %, což signalizuje nervozitu na trhu a očekávání vývoje úrokových sazeb.

NEGATIVNÍ DOPAD VYSOKÝCH SAZEB NA TRH NEMOVITOSTÍ
V USA způsobily vyšší úrokové sazby pokles cen komerčních nemovitostí, jako příklad AT&T Tower, jejíž cena klesla z 205 milionů dolarů na 3,5 milionu. Připomínáme, že investice do nemovitostí nemusí být vždy bezpečná.

DOPAD ÚROKOVÝCH SAZEB NA AMERICKÝ DOLAR
Vyšší úrokové sazby mohou posílit dolar, což by mělo vliv na inflaci a úrokové sazby. Silnější dolar by některé naše investice posílil. Naše portfolia jsou připravena na různé scénaře budoucnosti.

NEJISTOTA NA TRHU KOMERČNÍCH NEMOVITOSTÍ V ČR
Slova šéfa DHL v ČR poukazují na růst nájmů a možný odliv firem do levnějších regionů, jako je Polsko. Doporučujeme opatrnost při investicích do tohoto sektoru.

KRIZE NA ČESKÉM TRHU S BYDLENÍM
Ekonomické potíže českých domácností zvyšují rizika na trhu s bydlením, kde v Praze náklady na bydlení tvoří třetinu výdajů. Investoři by měli hledat nemovitosti s cashflow výnosy minimálně 5-6 % p.a. aby čelili stagnaci cen.