Aktuální info: Týden 07

Burza není jeden směr, AI a trhy, predikce na krypto

VÝVOJ NA TRZÍCH
Za poslední týden celý americký trh v korunovém vyjádření poklesl o -0,2 % v CZK.Od začátku roku 2026 jsou americké akcie velkých firem -1,2% v CZK.Realitní fond Investika má od začátku roku 2026 zisk 0,3% k 31.1.2026 (třída CZK). Globální dluhopisový fond OK Smart Bond má od začátku roku 2026 zisk +1,28 % (třída BWM).

SHRNUTÍ
Trh není jedna masa – jednotlivé akcie se vyvíjejí různě a titulky často přehánějí. Výsledky firem ukazují, že USA dál stojí na růstu zisků, zatímco Evropa zaostává. U zlata i krypta naopak vidíme extrémy, kde je těžké najít „férovou“ hodnotu a emoce umí trhem cloumat. Právě proto dává největší smysl držet se diverzifikovaného plánu a nepodléhat krátkodobým příběhům. A stejně důležité jako výnos je i bezpečí: velikost, transparentnost a dohled často rozhodují víc než slibovaná procenta.

BURZA NENÍ JEDEN PŘÍBĚH
Akciový trh není monolit, který by se pohyboval „všichni nahoru“ nebo „všichni dolů“. Indexy jsou jen součtem tisíců dílčích příběhů a každý z nich stojí hlavně na ziscích, maržích a očekávání, co bude dál. Letos je to vidět obzvlášť: jednou čteme, že technologičtí lídři padají, protože „AI je bublina“, jindy že se softwarovým firmám „vypařila“ hodnota, protože jim AI prý vezme podnikání. Jenže při tom všem se širší americký trh v dolarovém vyjádření drží od začátku roku zhruba kolem nuly. Titulky tak často vytvářejí dramatičtější dojem, než jaký odpovídá realitě celého trhu.

USA DÁL VYHRÁVAJÍ NA ZISCÍCH, EVROPA ZTRÁCÍ DECH
Když se podíváme na čísla z výsledkové sezóny, kontrast mezi USA a Evropou je znovu výrazný. U firem v S&P 500 zatím zisky rostou o 13 % a tržby o 8 %, přičemž 77 % společností překonalo odhady zisků. To je solidní základ, na kterém může stát dlouhodobý růst cen akcií. V Evropě je obrázek slabší: u indexu STOXX 600 zisky klesly o 1,1 % a tržby o 3,4 %. Právě ziskovost je dlouhodobě nejspolehlivější motor akcií, a tady USA Evropu opět poráží. Zajímavě to ilustruje i graf analytika Matta Cerminaro: sektory, které postupně ukrajují větší podíl na firemních ziscích, mají tendenci časem růst i na tržní kapitalizaci – tedy trh se často opírá o fundament, ne o „čistou víru“.

ZLATO PŘES 5 000 USD: VÍCE EUFORIE NEŽ JISTOTY
Zlato se znovu dostalo nad 5 000 dolarů za unci a s tím roste i „zlatá horečka“ v médiích. Když se ale na situaci podíváme odstupem, začíná to vypadat jako přehnaná sázka na jediný kov. Celý zlatý trh má zhruba poloviční hodnotu oproti americkému akciovému trhu a současně dosahuje přibližně 28 % světového HDP. Pro srovnání: na vrcholu zlaté vlny v roce 1980 to bylo kolem 23 % a při další velké epizodě v roce 2011 zhruba 14 %. Taková čísla ukazují, jak extrémní současná vlna může být. Otázka není „jestli“, ale „kdy“ se přehnané nadšení vyčerpá – a co to udělá s těmi, kdo zlato automaticky berou jako bezrizikový přístav.

BITCOIN POD TLAKEM: PREDIKCE JSOU HLAVNĚ MARKETING
Na opačné straně stojí „digitální zlato“. Bitcoin se drží okolo 67 tisíc dolarů a je víc než 45 % pod svými maximy. V takové chvíli se objevují předpovědi o pádu na 10 tisíc, stejně jako jsme u vrcholů slýchali vyprávění o 500 tisících. Obě strany mají často společné jedno: pomáhají autorům získat pozornost, ne investorům kvalitně plánovat. Tenhle trh umí být směsí chamtivosti a paniky a krátkodobě se v něm těžko hledá kompas. My zlato ani krypto do našich portfolií standardně nedáváme. Pokud je ale někdo přesto drží, klíčové je mít předem nastavený plán – co udělám při propadu, co při růstu a jaká je maximální částka, kterou jsem ochoten nést.

NEJVĚTŠÍ RIZIKO NENÍ VOLATILITA, ALE PRODUKT
Ceny aktiv kolísají vždy – to je normální součást investování. Jiné je ale riziko, kdy problém neleží v trhu, nýbrž v samotném produktu nebo v tom, jak je klientům prezentován. Příkladem je případ Edo MR trade, která podle zpráv nemá na výplaty klientům a měla vyplácet slibované „výnosy“ bez ohledu na skutečný výsledek. Aktuální hodnota majetku má být zhruba 20 % vkladů klientů. To už není běžná tržní ztráta, ale červená vlajka v oblasti transparentnosti a správy peněz. Těmto situacím se dá často předejít jednoduchými pravidly ochrany majetku: vybírat větší a prověřené instituce, trvat na historii a srozumitelných datech, chtít transparentní strukturu a preferovat produkty pod dohledem regulátora.