Aktuální info: Týden 03

Grónsko v centru zájmu, Írán, cla a ropa

VÝVOJ NA TRZÍCH
Za poslední týden celý americký trh v korunovém vyjádření vyrostl o +0,9 % v CZK. Od začátku roku 2022, kdy byly akcie na vrcholu před posledním významným propadem, jsou americké akcie velkých firem +44 %.Realitní fond Investika k 31.12.2025 vykázal zisk za rok 2025 ve výši +5,56 % (třída CZK). Globální dluhopisový fond OK Smart Bond má od začátku roku 2026 zisk +0,57 % (třída BWM).

SHRNUTÍ
Velké banky vidí pro rok 2026 prostor k růstu, protože zisky zrychlují i mimo technologie. Geopolitika ale umí náladu rychle změnit – od tarifikace obchodníků s Íránem po arktické přetlačování okolo Grónska. Doma navíc přibývají signály, že si Česko půjčuje dráž a bez reforem bude nedůvěra investorů přetrvávat, i když Německo se nadechuje. Proto sázíme na rozumné rozložení rizik, ne na jednorázové sázky: nehoníme IPO, držíme kvalitní aktiva a připravujeme portfolia na více možných cest roku 2026.

BANKY SÁZÍ NA ROK 2026, ALE SCÉNÁŘŮ JE VÍC
J. P. Morgan a další velké domy počítají s pokračováním akciového růstu i v roce 2026. Opírají se o širší zlepšení ziskovosti napříč sektory – nejen u technologických firem – a o to, že příběh AI stojí čím dál víc na číslech: vyšších tržbách, maržích i cash flow. Zkušenost ale velí brát predikce s rezervou. Důležitější než lovit „správnou“ předpověď je mít portfolia připravená na více variant vývoje. I bez známek plošné bubliny mohou přijít korekce v řádu desítek procent – a právě disciplína a diverzifikace rozhodnou, jak je ustojíme.

ÍRÁN POD TLAKEM, TRHY CITLIVĚJŠÍ NA ROPU A ZLATO
Po venezuelské epizodě se pozornost přesouvá na Írán: uvnitř roste napětí, přibývají protesty a Bílý dům vyhlásil 25 % cla na země obchodující s Teheránem, což cílí zejména na Čínu a Indii. Výsledkem je nervóznější vývoj cen ropy a zvýšený zájem o zlato jako „bezpečný přístav“. Nejde o bezprostřední hrozbu pro portfolia, ale o připomínku, že geopolitika může krátkodobě přitvrdit volatilitu. Naše strategie je stavěná dlouhodobě a s podobnými výkyvy počítá – nevidíme důvod měnit rozložení majetku.

GRÓNSKO NA ŠACHOVNICI MOCNOSTÍ
Washington znovu otevírá téma „získání“ Grónska – v Kongresu leží protichůdné návrhy, jeden by prezidentovi pravomoci rozšířil, druhý omezil. Dánsko i grónská vláda tlak odmítají, evropské země posílají průzkumné mise a podporu suverenitě vyjádřila i Kanada. Moskva to označuje za militarizaci Arktidy. Bez ohledu na výsledek jde o připomínku, že vedle investiční strategie dává smysl mít promyšlené i „rodinné a firemní“ scénáře – od geografické diverzifikace po provozní kontinuitu.

ČESKÁ EKONOMIKA: SIGNÁLY NEDŮVĚRY
Zatímco Německo po dvou hubených letech hlásí drobný růst, domácí prostředí skřípe: podle Davida Navrátila (ČS) si Česko půjčuje dráž než Francie nebo Řecko. Splátky dluhu rostou, produktivita stagnuje a mladší generace ztrácí víru, že může vlastní budoucnost ovlivnit. Stabilizace u největšího obchodního partnera je vítaná, zároveň ukazuje, že bez strukturálních změn bude těžké snižovat rizikovou přirážku. Proto vidíme větší zájem o kvalitu aktiv, širší regionální rozložení a dlouhodobé zabezpečení majetku.

IPO VYPADAJÍ LÁKAVĚ, INFORMACE JSOU NA STRANĚ PRODÁVAJÍCÍCH
Skupina CSG oznámila záměr vstoupit na burzu v Amsterdamu – potenciálně největší IPO v historii obranného průmyslu. Parametry zatím neznáme. Obecně ale platí, že primární úpisy trpí silnou informační asymetrií: prodávající vědí víc než kupující a nastavují cenu ve svůj prospěch. Do dlouhodobých portfolií proto IPO nezařazujeme, i když může jít o kvalitní firmu. Raději kupujeme ověřené byznysy s transparentní historií.