Aktuální info: Týden 26

Umělá inteligence zdražuje i běžnou elektroniku

VÝVOJ NA TRZÍCH
Za poslední týden celý americký trh v korunovém vyjádření klesl o -0,6 % v CZK.Od začátku roku 2026 jsou americké akcie velkých firem +11,6 % v CZK.Realitní fond Investika má od začátku roku 2026 zisk 2,35 % k 31.5.2026 (třída CZK). Globální dluhopisový fond OK Smart Bond má od začátku roku 2026 výnos o +1,89 % (třída BWM).

SHRNUTÍ
Americká inflace znovu připomněla, že rychlý návrat levných peněz není jistý. Napětí kolem Hormuzského průlivu sice částečně polevilo, ale energie zůstávají citlivým inflačním rizikem. Technologické akcie kolísají, přesto výsledky Micronu ukazují, že poptávka po AI infrastruktuře je velmi reálná. Zdražování produktů Apple a Xboxu ukazuje, že AI se nepromítá jen do burzovních titulků, ale i do běžných cen.

AMERICKÁ INFLACE PŘIPOMÍNÁ, ŽE SAZBY NEMUSÍ RYCHLE KLESAT
Květnová data z USA ukázala, že inflační tlaky nejsou uzavřenou kapitolou. Index PCE, který sleduje americká centrální banka, meziročně vzrostl o 4,1 % a jádrový PCE bez potravin a energií o 3,4 %. To je důležité hlavně proto, že trhy ještě na začátku roku hodně spoléhaly na pokles sazeb. Dnes už je ale znovu potřeba počítat i s opačnou možností, že Fed bude muset držet sazby výš déle. Pro investora z toho plyne jednoduchá lekce. Portfolio by nemělo stát jen na jednom scénáři nižší inflace a levnějších peněz. Vyšší sazby nejsou výjimka, která musí rychle zmizet, ale prostředí, se kterým je rozumné v dlouhodobém plánu počítat.

ROPA UKLIDNILA TRHY, ALE HORMUZ ZŮSTÁVÁ KŘEHKÝM MÍSTEM
Vývoj kolem Hormuzského průlivu přinesl trhům krátkou úlevu. Po obnovení části tankerové dopravy ceny ropy klesly a část inflačního tlaku z energií se tím alespoň dočasně zmírnila. Současně ale platí, že bezpečnostní situace v oblasti zůstává napjatá. Zprávy o zasažení nákladní lodi poblíž Ománu ukazují, že geopolitické riziko se může do cen energií vrátit velmi rychle. Pro investory to není důvod k panice, ale připomínka, že inflace často nepřichází jen z domácí ekonomiky. Někdy ji znovu rozjede událost na druhém konci světa. Proto má smysl mít v majetku zastoupené nástroje a firmy, které umí s vyššími vstupními náklady pracovat.

AI AKCIE KOLÍSAJÍ, ALE VÝSLEDKY MICRONU UKAZUJÍ SKUTEČNÝ BYZNYS
Technologické akcie spojené s umělou inteligencí zažily další výkyvy. U podobně sledovaného tématu je to přirozené, protože očekávání investorů jsou vysoko a každá pochybnost se rychle promítá do cen. Zároveň ale výsledky Micronu ukazují, že část AI příběhu nestojí jen na nadšení. Firma ve třetím fiskálním čtvrtletí oznámila tržby 41,46 miliardy dolarů proti 9,30 miliardy před rokem a výrazně překonala i předchozí kvartál. Paměťové čipy a úložiště se stávají kritickou součástí datových center a poptávka po nich je mimořádně silná. Pro investora je důležité oddělovat dvě věci: krátkodobou volatilitu akcií a dlouhodobou schopnost firem skutečně vydělávat na technologické změně.

AI ZDRAŽUJE I BĚŽNÉ VÝROBKY A SILNÉ FIRMY MAJÍ VÝHODU
Umělá inteligence se často řeší přes pracovní trh nebo akciové valuace, ale tento týden se ukázal ještě praktičtější dopad: vyšší ceny běžné elektroniky. Apple oznámil zdražení vybraných MacBooků a iPadů zhruba o 15 až 25 % a důvodem jsou rostoucí ceny pamětí a úložišť. Podobný tlak popsal i Microsoft u konzolí Xbox, kde náklady na paměti a úložiště podle firmy vzrostly více než 2,5krát. To je dobrý příklad toho, jak se investice do AI infrastruktury mohou přelévat do širší ekonomiky. Z investičního pohledu je podstatné, že silné firmy se značkou a loajálními zákazníky mají větší šanci část nákladů přenést do cen a chránit marže. Právě proto v portfoliích dává smysl preferovat kvalitní a ziskové společnosti před firmami, které jsou závislé jen na levném kapitálu a optimistickém příběhu.