Aktuální info: Týden 25

Dohoda USA s Íránem může pomoci ropě i akciím, konec levných peněz?

VÝVOJ NA TRZÍCH
Za poslední týden celý americký trh v korunovém vyjádření rostl o +2,1 % v CZK.Od začátku roku 2026 jsou americké akcie velkých firem +12,3 % v CZK.Realitní fond Investika má od začátku roku 2026 zisk 2,35 % k 31.5.2026 (třída CZK). Globální dluhopisový fond OK Smart Bond má od začátku roku 2026 výnos o +1,83 % (třída BWM).

SHRNUTÍ
Americký index S&P 500 se vrátil k 7 500 bodům a trhy se po předchozím napětí zklidnily. Pozitivně působí zveřejnění memoranda mezi USA a Íránem, které může pomoci cenám ropy i světové ekonomice. Centrální banky ale mění tón: Fed, Japonsko i ČNB naznačují, že éra levných peněz nemusí být zpět. Vyšší sazby zdražují financování států, firem i domácností a mohou otevřít debatu o vyšších daních. Rok 2026 zároveň přináší velká IPO, včetně SpaceX a Anthropicu, která budou lákat investory silnými příběhy. My ale zůstáváme disciplinovaní: u IPO preferujeme opatrnost, čas a ověřené výsledky před mediálním nadšením.

TRHY SE UKLIDNILY A S&P 500 ZŮSTÁVÁ BLÍZKO MAXIM
Americký index S&P 500 se vrátil k hranici 7 500 bodů a pohybuje se jen mírně pod svými nedávnými maximy z počátku měsíce, kdy se dostal zhruba na 7 600 bodů. Korunovým investorům navíc v posledních dnech pomohl i mírně silnější dolar. Po předchozích výkyvech tak trhy působí klidněji a investoři zatím pozitivně vnímají kombinaci lepší nálady, stabilnějšího vývoje na Blízkém východě a stále solidních firemních výsledků. To ale neznamená, že rizika zmizela. Spíše se opět ukazuje, že trhy často dokážou vstřebat i nepříjemné zprávy rychleji, než lidé čekají.

DOHODA USA S ÍRÁNEM MŮŽE POMOCI ROPOU I TRHŮM
Spojené státy zveřejnily text memoranda o porozumění s Íránem, které mělo být formálně podepsáno 19. 6. 2026 ve Švýcarsku. Důležitým bodem je plánované znovuotevření Hormuzského průlivu na 60 dnů bez dodatečných tranzitních poplatků. Obě strany se zároveň zavazují, že se během této lhůty pokusí dojít k finální dohodě. Zatím je potřeba počkat, jak bude dokument fungovat v praxi, protože podobné dohody bývají citlivé na detaily i politickou vůli. Pokud se ale otevření průlivu skutečně podaří udržet, byla by to dobrá zpráva pro cenu ropy, světový obchod i akciové trhy. Ty už na zveřejnění dohody reagovaly mírným růstem.

CENTRÁLNÍ BANKY MĚNÍ TÓN: LEVNÉ PENÍZE NEJSOU JISTOTA
Americký Fed ponechal sazby v pásmu 3,50 až 3,75 %, ale pod novým vedením Kevina Warshe naznačil, že letos je pravděpodobnější jejich zvýšení než snížení. Podobný posun vidíme i jinde. Japonsko zvedlo sazby na 1,0 %, což je nejvyšší úroveň od roku 1995, a Česká národní banka poprvé po čtyřech letech zvýšila základní sazbu o 0,25 procentního bodu na 3,75 %. Důvody jsou podobné: obavy z návratu inflace, dražší energie, tlak na mzdy, vyšší ceny ve službách a geopolitická nejistota. Pro investory je to důležitá připomínka, že svět levných peněz se nemusí rychle vrátit. Strategie proto nemůže stát jen na očekávání, že sazby půjdou brzy dolů.

DRAŽŠÍ PENÍZE ZVYŠUJÍ TLAK NA STÁTNÍ ROZPOČTY
Vyšší sazby nezdražují jen hypotéky a firemní úvěry, ale také obsluhu státního dluhu. Stát pak musí hledat peníze jinde – buď více šetřit, nebo zvýšit některé příjmy. Jednou z možností, o které se znovu mluví, je vyšší daň z nemovitostí. Evropská komise Česku doporučuje, aby změnilo způsob zdanění realit a více jej navázalo na jejich tržní hodnotu. Podle Komise by to mohlo pomoci i dostupnosti bydlení. Z pohledu investorů je to další připomínka, že ani nemovitosti nejsou investicí bez politického a daňového rizika. Pravidla se mohou měnit a vyšší daně by časem mohly ovlivnit čistý výnos z vlastněných realit.

ROK 2026 MŮŽE BÝT ROKEM OBŘÍCH IPO
Kapitálové trhy letos mohou zažít mimořádně silnou vlnu velkých vstupů na burzu. Po obrovské pozornosti kolem SpaceX požádal o vstup na americký trh také Anthropic, známý jako tvůrce modelové řady Claude. Podobné firmy přirozeně přitahují zájem médií i drobných investorů, protože spojují silný příběh, umělou inteligenci a očekávání rychlého růstu. Právě u takových IPO ale zůstáváme velmi opatrní. Historická statistika vývoje cen rok po vstupu na burzu často nevyznívá pro nové úpisy dobře. U SpaceX je navíc plánovaný free float pouze kolem 4 %, tedy velmi malý podíl volně obchodovaných akcií. Nízká nabídka a vysoká poptávka mohou krátkodobě vytlačit cenu vysoko nad férovou hodnotu a později přinést výrazné kolísání. Proto klientům účast v IPO nedoporučujeme.