Aktuální info: Týden 10

Přesun velkých firem do USA, centrální sazby a rizika trendů

Aktuální info: Týden 09

Za poslední týden se akcie pohybovaly od +0,3 % do +3,8 %. Od začátku roku 2022 jsou americké akcie -14,4 %, americké dividendové akcie -4,7 % v CZK. 

V posledních šesti měsících si evropské akcie vedly lépe než ty v USA. Ačkoli jsou evropské akcie levnější z hlediska ocenění, evropské firmy stále více přesouvají své byznysové aktivity a investice do USA, protože nemají důvěru v evropský kontinent.Někteří kritici tvrdí, že „Evropa sedí s rukama v klíně“. Věříme, že v akciových investicích jde o podnikání, a proto stále preferujeme americké akcie v našich portfoliích. Dlouhodobě je víra v budoucí růst v USA silnější než v Evropě.

Americká Federální rezervní banka (FED) a Evropská centrální banka (ECB) plánují i nadále zvyšovat úrokové sazby rychleji a větším rozsahem, než trh očekává. Diskutuje se také o dalším zvyšování úrokových sazeb v ČR. Historicky se inflace vyskytovala ve vlnách, což znamená, že s vyššími úrokovými sazbami se můžeme potýkat delší dobu, než se očekává. Tyto změny mohou mít vliv na omezení firemního financování bankami, sníženou dostupnost hypoték, a tím i bydlení.

Někteří investoři se nechávají ovlivnit populárními články o alternativních investicích, které momentálně porážejí inflaci, ale nebere se v potaz, že akcie jsou momentálně asi 18 % pod vrcholem. Popularita článků nemusí mít nic společného s jejich užitečností pro dlouhodobé investory. Mnozí méně zkušení investoři se snaží investovat do toho, co v posledním roce nejvíce vyrostlo, ale to není rozumná strategie. Našim cílem je překonávat inflaci v dlouhodobém horizontu, a ne nutně na krátkých časových úsecích. Akciové strategie jsou dlouhodobě schopné překonat inflaci, a proto jsou v našich portfoliích zastoupeny. Náš přístup se nezaměřuje na krátkodobé zisky, ale na dlouhodobou strategii, která je rozumná bez ohledu na její mediální atraktivitu.

Český trh firemních dluhopisů bude mít před sebou náročný rok.Ekonomika ČR se nachází v recesi a přestože existují rizika spojená s investicemi do firemních dluhopisů, čeští investoři stále nejsou dostatečně obezřetní. To vede k opakovanému vkládání peněz do rizikových firemních dluhopisů, což může vést k jejich krachu a ztrátě peněz. Podle odhadů končí zhruba každý desátý vydavatel firemních dluhopisů v insolvenci, což představuje 5 až 10 miliard korun. Řada investorů se tedy snaží vyhnout investicím do těchto dluhopisů, aby minimalizovali riziko ztráty financování v případě nesplácení dluhu.

Joe Biden navrhuje 25% daň pro miliardáře, bohaté investory a korporace. V ČR hrozí zvyšování daní, např. majetkových daní a odvodů živnostníků. Lepší daňové zatížení než nyní, může být dobrým důvodem, proč „vytáhnout“ peníze z firmy.