Aktuální info: Týden 37

USA míří k nižším sazbám, RSBC v problémech, geopolitika

VÝVOJ NA TRZÍCH
Od začátku roku 2025 akcie velkých amerických společností vykazují zisk +12,00 %  v USD (v CZK je to stále v poklesu o -3,5 % kvůli slabšímu dolaru) evropské akcie jsou v zisku +9,61 %. Realitní fond Investika k 31.08.2025 vykazuje zisk 3,55 % (třída CZK). Globální dluhopisový fond OK Smart Bond od začátku roku 2025 vykazuje zisk +3,85 %  (třída BWM).

SHRNUTÍ
Česko se vrací k nulovému zdanění kapitálových zisků fyzických osob při splnění časového testu a ruší roční limit 40 milionů Kč, výjimkou zůstávají kryptoměny. V USA se posiluje očekávání snížení sazeb Fedu, zatímco ECB drží 2 %. Domácí scéna řeší potíže skupiny RSBC – připomínku, proč je klíčová nezávislá analýza a transparentní odměňování poradců. Případy „garantovaných“ výnosů znovu varují před lákavými sliby bez rizika. A geopolitické napětí na východní hranici NATO ukazuje, že je rozumné počítat s neočekávaným a chránit majetek diverzifikací a disciplínou.

LIMIT 40 MILIONŮ KONČÍ
Poslanecká sněmovna schválila senátní úpravu, která od 1. 1. 2026 ruší limit 40 milionů Kč pro osvobození příjmů z prodeje cenných papírů a podílů při splnění časového testu. Prakticky to znamená, že zisky realizované po 31. 12. 2025 nebudou u fyzických osob daněny bez ohledu na jejich výši, pokud bude časový test splněn. Připomeňme, že mezní hranice 40 milionů platila pouze v roce 2025. Výjimkou zůstávají kryptoměny, u nichž limit 40 milionů trvá i nadále. Novela ještě čeká na podpis prezidenta; pokud by k němu nedošlo, prostor pro přehlasování už nemusí být k dispozici.

DANĚ U FYZICKÝCH OSOB JSOU VÝJIMEČNĚ NÍZKÉ
Česko se tak vrací k mezinárodně netypickému modelu nulového zdanění kapitálových zisků fyzických osob při dodržení časového testu. Toto zvýhodnění se netýká právnických osob – investičních holdingů či svěřenských fondů – pro které zůstává držení akcií a podílů daňově tvrdší než u přímého vlastnictví fyzickou osobou. I když někdy může mít správa části majetku přes právnickou osobu jiné racionální důvody, z čistě daňového hlediska je rozdíl znatelný.

TRHY V USA SÁZEJÍ NA POKLES SAZEB
Evropská centrální banka drží sazby beze změny na 2 %, zatímco za oceánem přibývá signálů pro snižování. Slabší data z amerického trhu práce zvyšují tlak na Fed, aby snížil sazby ze současných 4,5 %. Očekávání poklesu krátkých sazeb už trhy zacenily a patří mezi důležité důvody relativně příznivého sentimentu na akciích i dluhopisech.

RSBC A DŮLEŽITOST NEZÁVISLÉ ANALÝZY
Z domácích zpráv zaujaly vážné finanční potíže skupiny RSBC. Pro nás je to další připomínka, proč se systematicky vyhýbáme “horkým” nápadům, u nichž hrozí krachy nebo dokonce podvody. Pokud poradce doporučuje problematické produkty, obvykle jde o slabé či chybějící analytické zázemí – a někdy o motivaci provizemi, které u rizikovějších nabídek bývají vyšší.

ZÁZRAČNÉ GARANCE NEEXISTUJÍ
Americký případ, kdy federální žalobci obvinili finančníka nabízejícího “garantované vysoké výnosy”, je varováním i pro Česko. Podobné sliby se tu objevují, jen málokdy se je daří zastavit dřív, než někdo přijde o peníze. Dlouhodobě funguje spíše systém a disciplína: promyšlený plán, diverzifikace, realistická očekávání a kontrola emocí. Zázračné a garantované výnosy k tomu nepatří.

GEOPOLITICKÁ RIZIKA JSOU STÁLE BLÍZKO
Napětí zvýšil incident, kdy ruské drony pronikly hluboko do polského vzdušného prostoru, což vyvolalo poplach, mimořádné zasedání vlády a žádost o aktivaci článku 4 NATO. Polský premiér Tusk mluví o nejvyšším riziku otevřeného konfliktu od druhé světové války. Bez ohledu na další vývoj je to připomínka, že geopolitická rizika mohou rychle ovlivnit naše životy i investice – a že je rozumné s nimi včas počítat a nemít všechny investice soustředěny v jedné zemi.