Aktuální info: Týden 24

Předpovědi růstu S&P 500 – ano/ne? Inflace v ČR stoupá

VÝVOJ NA TRZÍCH
Od začátku roku 2025 akcie velkých amerických společností vykazují zisk +1,62 %  v USD (v CZK -9,1 % kvůli poklesu dolaru) evropské akcie jsou v zisku +7,58 %. Realitní fond Investika k 31.05.2025 vykazuje zisk 2,46 % (třída CZK). Globální dluhopisový fond OK Smart Bond od začátku roku 2025 vykazuje zisk +1,97 %  (třída BWM).

SHRNUTÍ
Americké akcie jsou blízko letošního vrcholu a analytické odhady počítají s dalším růstem, kterým se ale nemusíme řídit. Držíme se ověřené taktiky sestavené na rebalancování a diverzifikaci. V USA se chystá nová daň na dividendy, jejíž podobu a dopady budeme bedlivě vyhodnocovat. Naše strategie zůstává flexibilní a připravená reagovat na jakékoli tržní změny.

ANALYTICI OČEKÁVAJÍ RŮST AKCIÍ
Americký akciový trh je v dolarech stále nad úrovněmi z počátku roku a nachází se jen o 1,6 % pod svým letošním únorovým maximem. V přepočtu na koruny ale od začátku roku ztrácí 9,1 % kvůli oslabujícímu dolaru. Přední investiční banky – Morgan Stanley, Citi, JP Morgan i Goldman Sachs – zvyšují odhady růstu indexu S&P 500 až o osm procent. My ale víme, že trh se často odklání od prognóz: někdy předpovědi překoná, jindy naopak zklame.

DLOUHODOBÁ STRATEGIE BEZE ZMĚN
Naše taktické nastavení zůstává beze změny – lehce převážené akcie, princip diverzifikace a disciplína dlouhodobého plánu.

INFLAČNÍ DLUHOPISY SE BLÍŽÍ KE SPLATNOSTI
Meziroční inflace v ČR v květnu vzrostla z 1,8 % na 2,4 %, což odkládá možnost výrazného snížení sazeb. První série protiinflačních dluhopisů ale dospěje k splatnosti již v červenci 2025. V řadě portfolií doporučíme reinvestici výnosů do dluhopisových fondů, peněžního trhu či krátkodobých vkladů, vždy v souladu s individuálními cíli a rizikovým profilem klienta.

ODVETNÁ DAŇ NA DIVIDENDY V USA
Nový daňový návrh v americkém Senátu zavádí takzvanou odvetnou daň na dividendy, úroky a další výnosy nad rámec standardního zatížení. Začíná pětiprocentní sazbou, která se má každoročně navyšovat, aby postihla státy více zdanňující americké firmy. Zda jde o tvrdou vyjednávací taktiku, nebo reálnou legislativu, je zatím nejasné. Dopady na portfolia budeme bedlivě sledovat a včas reagovat.