Aktuální info: Týden 14

Držíme kurz – nebojme se a nepanikařme

VÝVOJ NA TRZÍCHOd začátku roku 2025 akcie velkých amerických společností vykazují pokles -13,73 % (v CZK je propad od února 2025 vyšší díky poklesu kurzu dolaru -17,3 %) evropské akcie jsou nyní už též v poklesu -0,8 %. Realitní fond Investika od začátku roku 2025 vykazuje zisk 0,72 % (třída CZK). Globální dluhopisový fond OK Smart Bond od začátku roku 2025 vykazuje zisk +1,06 %  (třída BWM).

SHRNUTÍ
Obchodní války, červená čísla na burzách, zlato na rekordu – současný trh je plný emocí a protichůdných signálů. Přesto vidíme příležitosti k výhodným nákupům, zvlášť pokud dojde k dalšímu propadu cen. Americké tituly si držíme, ale sledujeme i faktory, jež mohou vyústit v hlubší změny. Evropě zatím chybí jasná strategie, a čeští podnikatelé proto stále víc zvažují expanzi do USA. V sázce je i důvěra v tradiční přístupy, které dnes testuje vyšší volatilita a nejistota v globální ekonomice.

PŘIPRAVUJEME SE – NENECHÁME SE OVLIVNIT
Další kolo investic máme naplánováno pro případ, že akciové trhy klesnou o 20 procent od předchozích maxim. Proto doporučujeme držet k dispozici dostatek hotovosti. Klienti, kteří využívají platformu BWM mohou na tyto příležitosti reagovat. Aktuálně je sice od hranice -20 % ještě poměrně daleko, ale situace na trzích se může rychle změnit. Poklesy na trzích je normální součást investování a propad pro nás představuje „slevu“. Zda pokles pokračuje, ukáže až čas, nicméně z dlouhodobé perspektivy se většina tržních výkyvů dá překonat. Nižší ceny běžně přicházejí ve chvílích krize a obav, kdy se lidé nejvíc bojí, místo aby se radovali ze slev. Klienti se mě často ptají, zda stále držíme stejnou strategii – a ano, držíme. Pouze důsledné dodržování strategie nás dovede k cíli. S odstupem času uvidíte, že trh opět překoná svá další maxima.

PROČ STÁLE VSÁZÍME NA USA
Spojené státy nabízejí dlouhodobé a stabilní investiční příležitosti, které nedokáže zpochybnit ani vyhrocená politická scéna. Místo vášnivých debat o zákonech a přesunech moci doporučujeme zaměřit se na hlubší podstatu americké síly: strategickou geografii, bohaté přírodní zdroje a dynamickou demografii. USA jsou navíc velmi dobře chráněné díky silné armádě a dvěma oceánům, což snižuje riziko přímých válečných konfliktů na jejich území. Nerostné bohatství jim zajišťuje soběstačnost, a díky mladší populaci se mohou opřít o rostoucí pracovní sílu a větší spotřebu.

Amerika profituje z postupné de-globalizace, kdy se výroba z východní Asie přesouvá do Mexika či přímo zpět do USA. Tento trend zvyšuje kontrolu nad dodavatelskými řetězci a snižuje závislost na Číně. Kombinace geografické izolace, soběstačnosti v surovinách, přílivu nových pracovních sil a strategického přesunu výroby tak vytváří prostředí, které je mimořádně příznivé pro růst firem i celkové prosperující ekonomické klima. Díky těmto faktorům zůstávají Spojené státy pro dlouhodobé investice dle našeho názoru jasnou volbou.

TRUMP PŘITVRDIL V CELNÍ VÁLCE
Spojené státy nyní vyostřují spor uvalováním dalších cel, a nikdo nedokáže odhadnout, jaký bude konečný výsledek. Může jít jen o vyjednávací taktiku, nebo také o začátek silnějších obchodních bariér. Evropa i další země zatím reagují spíše opatrně a zvažují, zda a jak na cla odpoví. Navenek zaznívají tvrdá prohlášení či příprava odvetných opatření, ale vše může skončit pouze u ostré rétoriky bez reálných kroků. Jisté je, že nákaza strachu a nejistoty se šíří mezi investory, a to se na trzích často projeví výraznější volatilitou.

ČERVENÁ ČÍSLA NA EVROPSKÝCH TRZÍCH
Zatímco ještě donedávna panoval v Evropě investiční optimismus, nyní vidíme, že i zde akcie klesají. Evropě by mohlo pomoci její zaměření na tradiční průmysl, ale stále se potýká s drahými energiemi a složitými regulačními a politickými strukturami. Kvůli tomu je návrat k silnému růstu pomalejší. Pravdou je, že potíže Ameriky zabolí Evropu víc než opačně. To ukazuje, jak moc je Evropa ekonomicky propojená a závislá na vývozu do USA.

ČEŠTÍ BYZNYSMENI ZVAŽUJÍ PŘESUN DO USA
Několik významných podnikatelů vyjádřilo záměr přesunout část výroby a služeb do Spojených států, pokud nová celní politika vzroste do neúnosné míry. Pro Česko by to mohlo znamenat ztrátu zakázek, a tím i oslabení domácí ekonomiky. Přestože nejde o kroky, které se dějí ze dne na den, firmy musí být na podobné scénáře připraveny. Současná situace tak zdůrazňuje nutnost strategické diverzifikace výroby a exportních směrů.

JE ZLATO BEZPEČNÝM PŘÍSTAVEM?
V dobách nejistoty lidé často sahají po zlatě jako po jistotě proti krizím a geopolitickým napětím. Když cena zlata stoupá, obvykle to signalizuje vliv mediálních titulků a zvýšené oblíbenosti této komodity. Být v takové chvíli na pozoru nemusí být od věci, protože zlato negeneruje žádné pravidelné výnosy a jeho hodnota závisí čistě na poptávce. Pro zkušené investory je proto zlato spíše doplněním portfolia než ústředním pilířem strategie.