Aktuální info: Týden 46

Dopady vyšších sazeb na akcie a státní finance

Jak to vypadá na trzích

Za poslední týden se akcie pohybovaly od 0,5 % do 1,7 %. V posledních pěti letech zaznamenaly americké akcie velkých společností nárůst o +92 %. Americké akcie s dividendou vzrostly o +43 % v českých korunách. Evropské akcie vydělaly +30 %, rozvíjející se trhy +4 %.

Zavedení dlouhodobého investičního produktu (DIP)

Sněmovna schválila návrh na zavedení dlouhodobého investičního produktu (DIP), což je daňově zvýhodněný investiční účet. Tento účet umožní investovat do různých nástrojů, jako jsou nízkonákladová ETF, podle vlastního výběru. Tento krok je pozitivní a nabízí dobrou alternativu k penzijnímu spoření. Více o tom produktu se budu zmiňovat v následujících emailech.

Akciové trhy: Rychlý růst a nejistota

Akciové trhy v poslední době předvádějí vzestupy a pády. Po říjnovém poklesu jsme v listopadu svědky rychlého nárůstu. Tyto výkyvy jsou typické a jsou ovlivněny hlavně úrokovými sazbami a inflací. Nedávný optimismus, založený na předpokladu, že sazby již nebudou stoupat, trhy posunul nahoru. Ale Federální rezervní systém (FED) naznačil, že boj s inflací ještě neskončil, což může trhy znovu zasáhnout.Přesto by nás tyto výkyvy neměly znepokojovat. Investice do akcií jsou hrou na dlouhou trať a klíčem je diverzifikace. Aktuální hodnoty akcií jsou stále atraktivní a naše zkušenosti ukazují, že je výhodné držet větší podíl investic v USA.

Výsledková sezóna v USA a Evropě: Srovnání a trendy

Americké společnosti z indexu S&P 500 ukázaly silnou výkonnost. Většina z nich, 81 %, překonala očekávání s růstem zisků o 6,8 % oproti minulému roku. Naopak, tržby nebyly tak úspěšné, s pouhými 59 % společností překonávajícími očekávání a ročním růstem jen o 1,4 %. Přestože výsledky byly smíšené, americké firmy vypadají v porovnání s Evropou mnohem lépe. V Evropě překonalo očekávání jen 55 % společností, přičemž zisky klesly o 11 % a tržby o 7,7 %. Zvláště v Německu je vidět zpomalení, což potvrzuje naše předchozí pozorování. Tato data ukazují, že americký trh zůstává atraktivnější a stabilnější než evropský.

Vliv vysokých úrokových sazeb na peněžní trh a podnikání

Vysoké úrokové sazby v roce 2022 přinesly zajímavé možnosti pro ty, kdo měli peníze. V Česku se nabízely výnosy přes 6 %, v USA přes 5 %, a to při nízkém riziku a rychlé dostupnosti peněz. Po dlouhé době, kdy peněžní trh nepřinášel ani na poplatky, to představuje významnou změnu. Na druhé straně, pro ty, kdo potřebují půjčovat, jsou vysoké sazby problémem. Malé firmy, závislé na financování, se ocitají v nesnadné situaci. To se odráží i na trhu IPO, kde vyšší sazby vedou k horším valuacím a činí vstup na burzu méně atraktivním.

Dopad rostoucích úrokových sazeb na státní dluhy a rating USA

S rostoucími úrokovými sazbami se zvyšují náklady na úroky, které státy platí za své dluhopisy. Tento růst je postupný, jelikož státy vydávají jak krátkodobé, tak dlouhodobé dluhopisy. Mnoho z nich bylo vydáno za nízkých sazeb, což znamenalo nižší celkové náklady. Avšak s postupným splácením starých a vydáváním nových dluhopisů za vyšších sazeb dojde k nárůstu nákladů. Setkáváme se s otázkami ohledně schopnosti USA splácet své obří dluhy a diskuzemi o jejich ratingu. Realita je taková, že USA, jako velká a významná ekonomika, mají na trzích pověst spolehlivého dlužníka a jsou schopny unést větší zadlužení. Naopak, rozvíjející se země jsou větším rizikem, kde i malé otřesy mohou způsobit významný odliv kapitálu. Trh preferuje sílu a stabilitu.