Aktuální info: Týden 11

Kolaps některých amerických bank, nestabilní koruna a zápas s inflací!

Za poslední týden se akcie pohybovaly od -3,3 % do +0,8 %. Od začátku roku 2022 jsou americké akcie -14,9 %, americké dividendové akcie -5,3 % v CZK. 

Kolaps několika amerických bank a nejistota ohledně finanční stability několika velkých evropských bank nám všem připomněly, jak důležité je chránit se před potenciální ztrátou vkladů v bance. Naše strategie Ochrany bohatství zahrnuje scénář bankrotu bank, tato situace by na nás neměla mít výrazný dopad, mimo jiné z těchto důvodů:

Obvykle nechceme mít v bance hotovost, spořící nebo termínovaný vklad přesahující pojištěných 100 000 EUR na jedno rodné číslo. Je užitečné vědět, že u tzv. společného účtu (joint account) se limit 100 000 EUR aplikuje na každé rodné číslo spojené s účtem.

Potenciální ztráta peněz v krachující bance se primárně týká vkladů, spořicích účtů či termínovaných vkladů, avšak nezahrnuje investiční nástroje pořízené prostřednictvím banky nebo jejího obchodního systému. Klientem zakoupené investiční nástroje jsou od bankovního majetku odděleny, což umožňuje jejich převod na jinou obchodní platformu v případě bankovního krachu (To se ukázalo jako funkční, ačkoliv to někdy může trvat déle. Například v ČR to zažili klienti investující do fondů prostřednictvím Sberbank). Proto je doporučené držet na vkladech co nejmenší částku a mít co největší částku skutečně investovanou.

V případě, že potřebujeme mít v bance uloženu větší sumu hotovosti (třeba kvůli prodeji nemovitosti či firmy), doporučujeme se spolehnout na co možná největší banky s pozitivním hodnocením, případně na tzv. systémově důležité banky (systémovou důležitost stanovuje obvykle daného státu centrální banka). Čím významnější je banka, u které udržujeme naše finance, tím větší pravděpodobnost, že ji stát zachrání při problémech a my pak nemusíme řešit, zda se k našim prostředkům ještě někdy dostaneme a jaká částka nám bude vrácena. A samozřejmě i v případě bank platí zásadní princip naší filozofie Ochrany bohatství, kterým je rozšíření bankovních účtů mezi různé bankovní společnosti.

V reakci na rostoucí obavy ohledně bezpečnosti bankovního sektoru začali investoři projevovat znepokojení, což vedlo k oslabení české koruny vůči americkému dolaru o 3 % během jediného dne. Připomeňme, že v průběhu pandemie covidu-19 a na začátku konfliktu na Ukrajině česká koruna ztratila 15 % své hodnoty během 14 dnů. Jako dlouhodobí investoři musíme s těmito scénáři počítat – za globálně napjatých situací bude koruna oslabovat. Proto je z hlediska strategie Ochrany bohatství důležité ve svých dlouhodobých investičních strategiích nezahrnovat zajišťovací (hedging) nástroje pro českou korunu proti cizím měnám.

V reakci na inflační tlaky zvýšila Evropská centrální banka (ECB) své úrokové sazby o 0,5 % v průběhu tohoto týdne. Stejně tak americký Federální rezervní systém (FED) zvažuje další zvyšování sazeb z obdobných důvodů. Česká národní banka (ČNB) však zatím neplánuje navýšení sazeb, což může znamenat, že vyšší inflace a zvýšené úrokové sazby budou trvat déle, než bychom si představovali.

V důsledku legislativních nebo daňových změn se mohou upravovat možnosti nákupu či prodeje investičních produktů na různých obchodních platformách. Například platforma DEGIRO dočasně pozastavila nákup mnoha ETF pro české investory kvůli regulaci PRIIP.

Občasné úpravy a proměny na investičních platformách jsou běžné, ačkoliv se nevyskytují příliš často. Jako poradci máme v takových situacích povinnost prověřit danou problematiku a předložit vhodná řešení.

Všechny platformy se postupně přizpůsobují novým regulacím; některé rychleji, jiné pomaleji. Používat platformu pouze proto, že na ní zatím neplatí určitá omezení (dočasně), nedoporučejeme. Každá platforma se dříve či později bude muset vyrovnat s danými omezeními.

Aktuálně je pro většinu platforem rizikem neřešení americké dědické daně při držení amerických cenných papírů klienty (ISIN začíná písmeny US). Americká dědická daň znamená až 40 % zátěž z hodnoty cenných papírů při úmrtí držitele. Proto doporučujeme klientům ETF s evropskou domicilací, na které se americká dědická daň nevztahuje. I když některé platformy či banky zatím toto neřeší, je to podle nás jen otázka času.