Aktuální info: Týden 35

Jak se bránit proti možné měnové krizi v ČR?

Jak to vypadá na trzíchZa poslední týden se akcie pohybovaly od +2,1 % do -0,5 %. Od začátku roku 2022 jsou americké akcie -3,9 %, americké dividendové akcie -2,0 % v CZK. 

Jak se bránit proti ekonomickým turbulencím: Lekce z TureckaV médiích se objevuje řadu negativních zpráv a komentářů týkajících se naší ekonomiky. Mnohé z nich mohou vytvářet dojem, že koruna je na pokraji kolapsu a že česká ekonomika nemá budoucnost. Ačkoli tato tvrzení nejsou zcela přesná, je nezbytné brát v úvahu i méně optimistické scénáře a být na ně připraveni. Tyto scénáře mohou v střednědobém a dlouhodobém horizontu skutečně nastat, i když v krátkodobém výhledu nejsou pravděpodobné. Naše investiční filozofie Ochrany bohatství a důsledná měnová a regionální diverzifikace majetku nám nabízí nástroje, jak se proti takovým rizikům bránit.

Pro ilustraci, jak může ekonomická krize postupně narůstat a jak může vysoká inflace trvat roky, se můžeme podívat na Turecko. V roce 2014 byl kurz jednoho amerického dolaru stanoven na dvě turecké liry. Do roku 2018 se tento kurz zdvojnásobil na čtyři liry za dolar. V roce 2021 dosáhl osmi lir a na začátku roku 2023 dosáhl desetinásobku původní hodnoty, tedy 20 lir za dolar. V současné době je kurz 26,70 liry za dolar. Turecká inflace nyní dosahuje 47,8 % a turecká centrální banka reagovala zvýšením úrokových sazeb na 25 % (z původních 17,5 %).

Očekávání vs. Realita: Lekce z oslabení měny a dluhové krizeJe důležité si uvědomit, že v roce 2014 pravděpodobně jen málokdo v Turecku či jinde ve světě předpokládal tak dramatické oslabení turecké liry. Podobně si v současné době v ČR jen málokdo dokáže představit, že by dolar mohl v příštích 4 letech dosáhnout hodnoty 45 korun, v 7 letech 90 korun a za 9 let dokonce více než 250 CZK. Avšak z pohledu naší filozofie Ochrany bohatství je nezbytné brát v úvahu i takovéto scénáře. Díky tomu můžeme být na potenciální výkyvy připraveni a nenechat se jimi zaskočit. S tímto přístupem pracujeme neustále. 

Navzdory všem ekonomickým výzvám Turecko stále splácí své dluhy. Toto je klíčové pro pochopení v kontextu českých státních dluhopisů. Nesplácení dluhů je často posledním varovným signálem rozpadu ekonomiky. Pokud země nesplácí své dluhy, může to znamenat, že její měna ztrácí hodnotu, státní zdravotnictví a školství nefungují efektivně a další klíčové instituce mohou být v krizi. Naštěstí je ČR od takové situace stále vzdálena.

Rostoucí obavy z měnové krize: Co to znamená pro ČR?V poslední době se objevují stále silnější varovné signály ohledně možné měnové krize v České republice. Původní varování přišlo od japonské společnosti Nomura nyní se k nim přidává i Amundi Institute, což je zástupce jedné z největších evropských finančních skupin.

Nomura pravidelně aktualizuje své „Damoklovo skóre“ (Damoscles score), což je metrika odvozená z jejich datového modelu, která hodnotí pravděpodobnost měnové krize v různých zemích. V současné době je Česká republika na tom podle tohoto skóre nejhůře spolu s zeměmi jako Maďarsko, Turecko, Rumunsko, Egypt, Srí Lanka a Pákistán. Co je však pro nás ještě alarmující, je skutečnost, že Česká republika a Brazílie zaznamenaly největší negativní posun v tomto skóre za posledních 12 měsíců.

Amundi Institute pak hodnotí země z pohledu jejich zranitelnosti v případě globálního ekonomického šoku. Podle jejich analýzy patří Česká republika mezi dvacet nejzranitelnějších zemí, konkrétně na sedmém místě. To znamená, že jsme na tom hůře než země jako Indie, Thajsko či Rusko.

Jak jsem již zmínil, není důvod k panice. Nicméně je nezbytné brát v úvahu možný vývoj měnové krize a zranitelnosti ČR při plánování budoucích investičních strategií. Proto doporučujeme, aby byl váš majetek vždy dobře diverzifikovaný, a to jak z měnového, tak regionálního hlediska.

Domácí ekonomika: Varovné signály a strategická připravenostObjevují se stále častější hlasy z řad českých podnikatelů, kteří upozorňují na složitější situaci v naší ekonomice. Vít Kutnar, majitel firmy DEK, v rozhovoru pro Seznam Zprávy zdůraznil propad v zakládání staveb a snížení tržeb jeho firmy o 16–17 procent. Podobně se vyjádřil i Tomáš Budník z investiční skupiny Thein, který kritizuje snížený tlak na produktivitu a zhoršení podnikatelského prostředí po pandemii.Petr Zahradník, ekonom České spořitelny, upozorňuje na zaostávání české ekonomiky vůči průměru EU. Hospodářská komora přes svého prezidenta Zdeněka Zajíčka varuje před možnou dlouhodobou stagnací české ekonomiky.

Ačkoliv tyto zprávy nejsou příznivé, je důležité si uvědomit, že z jiných sektorů ekonomiky zatím nepřicházejí tak dramatické signály. Významným faktorem, který by mohl ovlivnit naši ekonomiku, je také situace v Německu, s nímž máme těsné hospodářské vazby.

Pro ty z nás, kteří mají investice v ČR nebo EU, je důležité myslet na diverzifikaci majetku, zejména do amerického dolaru a USA. Klíčem je být připraven a brát v úvahu i méně příznivé scénáře.